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我的同事和伙伴, 大卫边缘主义者, 录制了一段视频,讨论进入货币市场基金的资金数量. 在短视频中,发现 在这里, 大卫展示了价格和收益之间的关系(它们像跷跷板一样起作用),以及经济学家和投资者一致认为,美国国债将会贬值.S. 美联储可能会在2024年降息.
以大卫的视频为基础, 我想回顾一下2023年对核心固定收益和货币市场基金的影响,以及为什么我们认为提前牺牲一点收益来锁定未来几年的收益是有意义的.
上图显示了当前3个月期美国国债的年化收益率.S. 短期国库券与巴克莱美国中期国债的当前收益率.S. 综合债券指数.[1]乍一看, 3个月期美国国债的收益率看起来比美国国债的收益率更具吸引力.S. 以财政部和机构为主的彭博美国.S. 总. 然而,我们认为目前的收益率并不能反映全部情况. 三个月期国债的期限如你所料, three months; the average maturity of the Bloomberg U.S. 债券综合指数为8.5年. 作为一个投资团队, 我们认为中期固定收益的投资机会更具吸引力. The ability to lock in ~5% yield for 8 plus years is attractive; in addition to locking in the yield, t在这里 is the ability for intermediate-term bonds to appreciate if/when interest rates decline (remember bonds are a seesaw; as yields go down, 物价上涨). 如第四季度收益所示,3个月期国债收益率为~1.而综合指数的回报率为6%.8%; this shows the power of the relationship between price and yield. 这么短的期限, 3个月期国库券的回报主要受其应计收益率的限制.
施耐德唐斯财富管理公司(Schneider Downs 财富管理)的投资团队认为,一直躲在美国国债和/或货币市场基金中的投资者是时候重新审视他们的投资组合,考虑将更多资金配置到中期固定收益产品上了. 具有吸引力的收益率加上长期锁定这些收益率的能力,使得中期投资级固定收益值得重新考虑!
[1]巴克莱美国综合债券指数由政府债券和国库券组成, 公司债券, 抵押贷款支持证券, 资产支持证券, 和市政债券. 所有投资级.
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